中国粉体网讯6月初，镍价呈震荡运行的态势，虽然原料端支撑有所显现，但宏观情绪波动仍然较为剧烈，特别是在美联储释放偏鹰信号后，镍价迎来一轮下行行情�?月下旬，市场对于宏观利空逐渐消化，叠加印尼方面又传出可能禁止镍铁出口的消息，令镍价触底回升。不锈钢方面表现较为强势，除了原料端的支撑以外，市场持续的缺货也给不锈钢价格较好支撑，不锈钢�?月呈震荡上行的态势、�br/>

美联储鹰派信号扰动市圹�/strong>

国内经济总体仍保持良好态势

美联储议息会议释放鹰派信号一度给市场带来压力，不过随后美联储官员言论持续安抚市场，市场流动性仍然宽松、�/p>

拜登基建法案取得进展，美国就业市场总体向好，但通胀压力仍然显著、�/p>

欧央行仍持极度宽松立场，经济逐渐从底部反弹，PMI数据进一步走高、�/p>

总的来说，全球经济形势进一步好转，通胀压力持续显现，欧洲方面货币持续宽松，而美联储货币政策转向的迹象，不过当前美联储官员表态总体保守，短期资产价格压力并不显著、�/p>

中国6月官方制造业PMI 50.9，预�?0.8，前�?1。中�?月官方非制造业PMI 53.5，预�?5.3，前�?5.2。中�?月官方综合PMI 52.9，前�?4.2、�/p>

中国6月财新制造业PMI 51.3，前�?2，预�?1.8、�/p>

中国物流与采购联合会发布�?021�?月份中国物流业景气指数为54.6%，较上月回落1.2%；中国仓储指数为53.2%，较上月回升1.9%、�/p>

5月，国内经济保持良好的态势，就业、固定资产投资、消费等领域保持较快速度增长、�/p>

国家能源局发布数据显示�?月份，我国经济持续稳定恢复，全社会用电量持续快速增长，达到6724亿千瓦时，同比增�?2.5%，较2019年同期增�?8.7%、�/p>

中国5月规模以上工业增加值同比实际增�?.8%，比2019年同期增�?3.6%，两年平均增�?.6%�?~5月规模以上工业增加值同比增�?7.8%，两年平均增�?%、�/p>

中国1~5月固定资产投资（不含农户）同比增�?5.4%，比2019�?~5月增�?.5%，两年平均增�?.2%。其中，制造业投资同比增长20.4%，两年平均增速由1~4月下降转为增�?.6%；民间投资同比增�?8.1%，两年平均增�?.7%、�/p>

中国5月社会消费品零售总额同比增长12.4%，比2019�?月增�?.3%，两年平均增速为4.5%。其中，除汽车以外消费品零售额增�?3.2%；扣除价格因素，5月社会消费品零售总额实际增长10.1%，两年平均增�?%、�/p>

中国5月城镇调查失业率�?%，环比下�?.1%，同比下�?.9%�?~5月全国城镇新增就�?74万人，完成全年目标的52.2%、�/p>

镍供应持续短缹�/strong>

价格表现坚挺

世界金属统计局（WBMS）最近公布的报告显示�?~4月，全球镍市场供应短�?.43万吨�?月，全球镍市场消费量�?3.68万吨�?~4月，全球镍市场需求量�?5.48万吨�?月，全球镍市场产量为22.23万吨�?~4月，产量�?2.05万吨、�/p>

目前，全球镍市供需平衡从过剩逐渐转向短缺，市场需求进一步恢复，但供应端短期并未有进一步的增长，不过，随着印尼方面湿法项目逐渐投产，供应增量仍然可期，有望缓解供应短缺的状况、�/p>

6月以来，镍矿价格企稳回升，印尼镍矿内贸价格上调。矿价的支撑主要来源于需求端，虽然菲律宾方面供应节奏加快，但国内库存仍呈下行之势。Mysteel数据显示，截�?�?日，国内13个港口镍矿库�?87.42万吨，较上周增加7.54万吨、�/p>

海关数据显示�?月份，中国镍矿进口量�?68.4万吨，环比增�?7.56万吨，增�?4.83%；同比增�?00.07万吨，增�?18.85%。其中，中国自菲律宾进口量为350.63万吨，环比增�?2.13万吨，增�?1.53%；同比增�?15.57万吨，增�?59.61%、�/p>

镍铁方面，钢厂利润持续走高，采购积极性有所提高，对于镍铁报价的接受度也不断提升，近期，国内高镍铁报价已升至1230�?镍附近。在后续钢厂需求向好的背景下，镍铁价格仍有较好支撑、�/p>

进口方面�?月份，中国镍铁进口量�?0.10万吨，环比减�?.5万吨，降�?.74%；同比增�?.42万吨，增�?7.11%。其中，自印尼进口量�?6.24万吨，环比减�?.83万吨，降�?.52%；同比增�?.07万吨，增�?6.89%、�/p>

生产方面�?月份，全国高镍生铁产量环比上�?.32%�?.57万镍吨，分品位看，高镍铁5月份产量�?.94万镍吨，环比上涨10%。低镍铁5月份产量�?.63万镍吨，环比下降12.1%、�/p>

电解镍供需总体向好，上期所与LME镍库存均持续走低。从生产端来看，2021�?月全国电解镍产量�?.24万吨，环比降�?.53%，产量较4月减�?90吨左右，开工率57%、�/p>

不锈钢方面，市场反映缺货的状态延续，现货价格持续表现强势。近期，不锈钢呈现供需两旺的特征，库存仍在低位，不过与此同时，不锈钢生产利润持续走高，钢厂出货意愿增强，市场逐渐开始担忧后续钢厂到货增加给价格带来压力，后续钢厂出货大概率将增加。库存方面，Mysteel数据显示，截�?�?日，无锡不锈钢库�?5.16万吨，较前一周减�?.05万吨，佛山不锈钢库存13.93万吨，较前一周减�?.51万吨、�/p>

从持仓情况看，截�?�?0日，LME镍总持仓为21.3万手，总持仓水平较上月减少1.01万手。国内方面，截至6�?0日，上期所镍总持�?2.8万手，总持仓水平较上月底增�?.06万手。上期所不锈钢总持�?.41万手，较上月减少3.20万手、�/p>

行情展望与投资策�?/strong>

宏观面，美联储议息会议转鹰，市场对流动性收紧的担忧仍存；国内经济持续向好，但政策端对大宗商品价格有所打压、�/p>

产业方面，原料端支撑仍存，镍矿需求向好，镍铁报价坚挺，印尼政策的不确定性亦给原料价格带来支撑；不锈钢供需两旺，当前货源仍然较为紧张，不过供应端仍有增加的预期，后续不锈钢价格或出现压力、�/p>

总体来说，宏观利空因素有所显现，但已逐步消化；基本面支撑仍存，特别是原料端表现强势，后续镍价仍有支撑，而不锈钢方面或逐渐显现压力、�/p>

（中国粉体网编辑整理/星耀（�/p>

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