www.188betkr.com 讯近日，国内工业硅龙头企业合盛硅业发布2025年半年度报告。报告显示，受整体经济波动及上下游供需错配导致主导产品价格下跌的双重影响，公司上半年业绩出现显著下滑，营收与净利润均同比大幅减少。
营收利润双降，业绩承压明显
2025年上半年，合盛硅业核心财务指标呈现“双降”态势：
公司实现营收97.75亿元，较上年同期减少26.34%，主要因核心产品售价下滑拖累整体收入规模；归属于母公司所有者的净利润为-3.97亿元，同比大幅减少140.60%，首次在半年度周期内出现亏损，业绩压力凸显。
硅基全产业链布局，龙头地位稳固
作为我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一，合盛硅业凭借“工业硅-有机硅-多晶硅”完整业务链，保持行业领先的生产规模与合作优势：
产能规模：截至2025年6月，公司工业硅产能达122万吨/年，有机硅单体产能173万吨/年，两大核心产品产能均处于国内前列；
客户合作：已与多晶硅、有机硅、硅铝合金领域的龙头企业及知名厂商建立广泛且稳定的业务合作关系，行业资源整合能力与龙头地位突出；
业务范围：核心业务覆盖硅基新材料全产业链，涵盖工业硅、有机硅、多晶硅等产品的研发、生产与销售，产品应用场景贯穿新能源、化工、建材等多个领域。
2025年上半年：产品价格下滑，多板块受波及
报告期内，公司经营业绩下滑主要源于核心产品价格下跌及部分板块特殊因素影响，具体表现为：
主导产品量价齐跌：工业硅、有机硅、多晶硅三大核心产品销售价格均出现不同程度下滑，其中多晶硅产量同比下降44.0%，直接反映出下游市场需求疲软；
光伏板块额外承压：受停工损失、存货跌价准备计提等因素叠加影响，公司光伏相关业务板块业绩进一步下滑，加剧整体盈利压力。
工业硅：供需双弱下价格触底，行业陷入全面亏损
供应端：国内工业硅产能释放受限，据百川盈孚数据，上半年国内工业硅产量185万吨，同比有所下降。核心原因是西南地区丰水期开工率不及往期，叠加西北等三大主产地区开工率均出现不同程度下滑，整体供应规模收缩；
需求端：下游行业需求分化明显。在多晶硅领域，下游多晶硅厂家多数降负荷运行，据中国有色金属工业协会硅业分会统计，上半年国内多晶硅产量59.7万吨，同比减少44.0%，对工业硅需求拖累显著；有机硅领域，一季度行业厂家达成“减产挺价”共识，二季度随原材料价格走低开工率回升，上半年国内有机硅DMC总产量超120万吨，同比上升近20%，需求相对回暖；在铝合金领域，保持刚需采购节奏，整体需求平稳，对工业硅需求形成一定支撑；
出口与价格：出口方面，受关税政策等因素影响，上半年工业硅出口量仅34.1万吨，外部需求受限；价格方面，一季度依托西南枯水期停产、西北环保限产支撑企稳，二季度因原材料价格走弱、成本支撑不足，叠加贸易摩擦引发的宏观悲观情绪，价格跌破历史低位，二季度末行业全面亏损后，厂家出货意愿下降，价格才止跌转入底部震荡。
有机硅：周期性波动后触底，毛利水平保持稳定
2025年上半年有机硅价格呈现“触底反弹-回落企稳”的周期性波动：一季度头部企业达成“减产挺价”共识，叠加季节性需求回暖，有机硅价格触底反弹并达到阶段性高点；二季度行业进入传统淡季，关税政策不确定性抑制出口，同时上游工业硅等主要原材料价格持续下行，在成本传导效应下，有机硅产品售价同步走低，价格探至历史低位。
合盛硅业称，尽管有机硅产品售价大幅回落，但因原材料成本与产品售价同步下行，行业综合毛利水平同比未出现明显下滑，一定程度缓解了企业盈利压力。
参考来源：工业硅半年报
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