www.188betkr.com 讯9月29日，富临精工公告，公司与宁德时代拟共同对江西升华增资扩股，公司拟增资10亿元，认购江西升华新增注册资本8.13亿元，宁德时代拟增资25.63亿元，认购江西升华新增注册资本20.84亿元。本次交易完成后，宁德时代持有江西升华的股权比例为51%，公司持有江西升华的股权比例为47.4096%，江西升华将成为宁德时代的控股子公司。
富临精工表示，本次公司与宁德时代拟共同对公司子公司江西升华增资扩股，有利于进一步提升公司与宁德时代的战略合作关系，加快推进子公司江西升华在优质磷酸铁锂产品研发与生产、国际化拓展、供应链升级及储能市场发展等方面的进程，并提升其盈利能力和竞争优势。
控股早有端倪
此前，富临精工与宁德时代围绕着江西升华，在锂电材料业务建立了长期良好的合作关系。
早在2021年，宁德时代曾向江西升华增资2000万元，持有其2.96%的股权。此次增资款项用于江西升华5万吨磷酸铁锂扩产项目的建设和补充流动资金，并且该项目产品优先供应宁德时代及其指定主体，并在保证宁德时代需求的前提下开展对外销售业务。
2022年，为加快江西升华在四川射洪的磷酸铁锂项目建设，宁德时代再次向其增资1.44亿元，增资完成后，宁德时代持有江西升华20%的股权。
2024年8月，富临精工回购了江西升华股权，宁德时代退出其股东行列。而后双方仍保持合作关系，宁德时代向江西升华支付预付款支持其年产7.5万吨磷酸铁锂正极材料项目。同时，宁德时代承诺在产品具备综合优势的情况下，2025~2027年每年度至少向江西升华采购14万吨磷酸铁锂。
2025年3月，江西升华通过增资扩股的方式再次引入战略投资者宁德时代，宁德时代以4亿元认购江西升华新增注册资本3.39亿元，获得其18.74%的股权，成为江西升华第二大股东，双方正式达成战略伙伴关系。
2025年6月5日，为进一步强化战略合作，明确具体合作细节和目标，江西升华与宁德时代又在原有《业务合作协议》的基础上签署了《补充协议》，调整了产能建设及合作数量：宁德时代向江西升华支付5亿元预付款，支持其江西基地（16万吨/年产能）和四川三期项目（20万吨/年产能）建设；江西升华承诺2025年—2029年期间100%产能优先用于生产符合宁德时代要求的材料，宁德时代承诺期间每年采购量不低于江西升华承诺产能的80%。
9月18日，富临精工发布公告称，江西升华于近日与宁德时代签订《预付款协议》，约定宁德时代向江西升华支付共计15亿元的预付款，用于锁定江西升华向宁德时代承诺磷酸铁锂供应量，并支持江西升华布局更有竞争力的原材料建设。
江西升华为何引得宁德时代一再青睐？
宁德时代之所以历经多年合作仍选择控股江西升华，原因在于后者在高压实密度磷酸铁锂上不可替代的技术优势。
资料显示，江西升华是一家在高压实密度磷酸铁锂正极材料研发、生产、销售具有丰富经验的国家高新技术企业，是国内磷酸铁锂正极材料草酸亚铁技术路线的开创者，具备独特的技术工艺路线以及行业领先的技术性能指标，目前拥有高压实密度磷酸铁锂产能30万吨。
高压实密度磷酸铁锂被称为第四代磷酸铁锂，有助于提升电池快充性能并兼顾高能量密度。
2024年，以宁德时代神行电池、蜂巢能源短刀电池为代表的“铁锂系”快充加速装车，高压实密度磷酸铁锂的需求逐渐起量。宁德时代在年报时指出，2024年神行、麒麟系列出货占比达30%～40%，预计2025年将提升至60%～70%。
目前高压实密度磷酸铁锂市场需求广阔，但市场供给面临一定挑战，行业内能够大规模生产高压实密度磷酸铁锂的企业相对较少。江西升华采用的固相法+草酸亚铁工艺路线，具有一次烧结、能耗低、产品碳包覆均匀等特点，使其产品在高压实密度、高比容量、长循环寿命等性能上占据领先地位。这正契合了宁德时代对下一代动力电池材料的核心需求，为其神行超充电池等产品的快速上量提供了关键支持。
在重点控股江西升华的同时，宁德时代也通过其他投资进行多路径布局高压实密度磷酸铁锂。
今年4月，子公司邦普循环旗下邦普时代在湖北宜昌投建的“45万吨新一代磷酸铁锂正极材料项目”开工。该项目总投资56亿元，今年1月签约，计划今年12月投产，将采用行业领先的第四代磷酸铁锂技术，建设三个车间，每个车间设计产能15万吨/年，以磷酸铁、碳酸锂为主要原料，生产新一代磷酸铁锂。
5月，宁德时代与万润新能签订《业务合作协议》，除了磷酸铁锂供应订单外，双方还建立长期合作的机制，共同推进高压实密度磷酸铁锂产品的迭代和量产导入，共同开拓新能源市场。
从投资到合作，再到最终控股，宁德时代对江西升华的步步深入，清晰地展现了其对于上游核心材料，尤其是高性能磷酸铁锂的掌控欲。此次收购不仅是为了保障未来高端电池材料的稳定供应，更是宁德时代在动力电池技术竞赛中巩固自身护城河的关键一步。
参考来源：富临精工公告、每日经济新闻、中国基金报等
（www.188betkr.com 编辑整理/乔木）
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